从供应角度看丁苯橡胶未来趋势想这个话题很长时间了，中间也陆续跟部分业内人士沟通过，但是一直没做，主要是今年的行情太难分析了。月底了，随着7月份计划产量的进一步明朗化，把前面的话题整理整理，给诸位朋友做个参考。也仅仅是参考。

　　对于6月份的市场来说，并不友好，需求情况尤其是中小型企业的情况差于预期，而过量的社会性库存对于市场也压制明显，经过6月初的上涨之后行情转入跌势并持续至月底，虽然跌幅不大，高低点价差也仅仅600元/吨（山东地区齐鲁1502、报价），但是持续时间却较长，600元/吨的跌幅时间跨度达到了20多天，这也从侧面上反映出跌价步伐缓慢。

　　跌势缓慢，与需求的关系不大，毕竟需求本身不甚理想，与相关产品的影响也不大，毕竟沪胶主力RU2209合约在6月10日-22日期间处于跌势，与原料的关联性也不大，毕竟丁二烯有所转弱，在6月27日部分企业丁二烯竞拍底价甚至已经降低至9800元/吨。更多的关系反而是很多人并不认可的供应，之所以说是不认可，是因为大家一直觉得丁苯橡胶资源量非常充裕，而之所以有这种感觉，是多数业者手里多多少少有点现货，而主力的出货方向中小企业采购量有限。其实根据当前的了解，中大型企业生产尚可，而成品库存确实偏高，但也未能到不可接受的程度，不过中小型企业确实面临较大的压力，订单、资金等均有压力，这也造成业者的一种感觉，货多、出不动。

　　然而，统计数据与事实恰恰相反，先看进出口方面，根据统计，2022年1-5月份丁苯橡胶进口14.84万吨，同比下滑16.30%，同期出口则增长10%，一增一减，净进口量下滑。再来看个图，也挺有意思。

　　就产量方面而言，2020年以后ESBR月度产量多数时间也高于平均值，尤其是在2021年10月份至2022年5月份期间，良好利润的带动，丁苯橡胶生产企业均在提高产量，开工率远高于平均水平的同时产量也大幅提高，最高月份甚至达到11万吨以上，要知道6686体育官方网，2019年以来包含SSBR的平均表观消费量也就在12.5万吨左右，这么高的产量客观上为库存累积提供了资源。当然，一个巴掌拍不响，还有几个因素叠加，1、2022年1月份前后，沪胶主力与SBR1502价差宽幅增加，最高甚至达到3000元/吨的水平，为套利盘提供了绝好的建仓机会；2、冬奥会影响到春节后山东等北方部分地区制品企业的生产，随后山东部分地市暴发新冠疫情、叠加上海疫情，各地防控措施升级并严格执行令物流运输受阻，企业生产受到影响，原材料采购意愿降低，丁苯橡胶在3-5月份期间回落，与此同时，2月24日俄乌冲突爆发，欧美对俄罗斯制裁引发能源价格大涨，原油持续居于100美元/桶以上。低需求压低价格，而高成本则提供利好，丁苯橡胶在价格回落后出现套利与投机盘接货。3、6月份以后各地疫情防控措施虽降温，但是制品企业的生产恢复情况却慢于预期，尤其是6-7月份本身就是需求淡季，因此市场出货缓慢。产量、需求、疫情多种因素叠加，丁苯橡胶库存被拉高。不过随着生产亏损与需求遇阻，自3月中旬以吉林石化降低负荷为标志，丁苯橡胶生产企业均主动去库存，从上图可以看到，5月份临近均值，6月份则大幅低于均值，而根据目前的了解，7月份ESBR产量依然不高甚至还有缩减。产量的缩减，可以解释为什么6月份中下旬以来，市场倒挂时间居多，但销售公司调价慢慢悠悠，无他，压力下降了。

　　7月份，丁苯橡胶将继续处于去库存阶段，但是去库存的主力将是企业与市场并举。7月中旬以后，会慢慢感觉到货不是太好找了。从8月份开始，出口链条将进一步重塑，叠加人民币贬值带来的影响，叠加中美关税可能出现的变化，叠加国内政策的影响，需求有望释放6686体育官方网，供需角色的转变将有助于丁苯橡胶反弹。但是值得注意的是，7月份依然是淡季，谨慎心态的继续将拖累市场，同时丁二烯也依然处于调整期，其对于丁苯橡胶具有抑制，毕竟丁苯橡胶成本较高，谈不上拖累，只能说是抑制，不过也不能过分的看低其价格，低端价格大约围绕9000元/吨附近。另外还需要注意的是6686体育官方网，联储政策带来的影响要大于俄乌冲突，因此即使丁苯橡胶出现反弹，也不宜过分看高，反而要时刻注意俄乌变化。或者说丁苯橡胶在7月份仍将处于筑底的过程，这个过程就是供需角色的转变，转变结束，行情会有反弹，但周边因素有影响，不宜过分看高。套用前面的一句话，就操作而言，宜眼光放远，但不宜渴求高利。